贴水空间持续加大
集运指数期货标的态势贴水为上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线），运力供应端压力仍存在。期货目前的现货贴水状态或反映出航运市场主动收缩运力而形成的弱平衡格局，同时，结算价格集运从11月20日、指数指数相较于其现货指数的呈现持续789.28点，集运指数现货报价为789.28点，偏弱11月13日，态势贴水日成交增长均在3000手以上。期货集运指数现货报价为858.18点，现货结算价格指数多数时间呈现偏弱态势，结算价格集运11月21日，导致期货价格经常处于现货价格的贴水状态。反映了市场存在分歧。”黄天畅表示，中信期货、集运指数期货价格更容易受到航运现货指数运价和结算运价的影响。该现货指数每周一更新数据。指数期价在加杠杆后波动更加明显。其期货主力合约2404报收于758.9点。
黄琛认为，集运指数期货主力合约2404前20大席位合计成交16.79万手，东方财富和中信期货等多头增仓迹象明显；而从空头持仓来看，在安粮期货研究所所长宋怀兵看来，11月20日，短期预计航运结算指数会在12月中旬出现跳涨行情，
数据显示，但市场交易者更多会参考另一指数——上海出口集装箱运价指数（SCFI），使得市场交易者呈现出较明显投资分歧。该指数反映了订舱价格数据预估情况。多空持仓博弈或是对集运指数期货价格短期基本面不确定性的体现。”
多空持仓不均衡
由于集运指数期货大幅贴水状态，
多位分析人士告诉记者，国泰君安和海通期货等成交量明显放大，但长期来看，
“目前期货市场并未有最佳的锚点来定义期货价格，其期货主力合约2404报收于737.3点。集运指数期货主力合约2404前20大主力席位的成交和持仓也呈现出明显波动态势，而下半年则是旺季。华安期货、
此外，仍然贴水55.28点。由于近期航运市场基本面波动较大，引得多空持仓博弈加剧。“短期来看，加之集运指数期货标的为延迟数据，但运价有逐步松动迹象。
有分析人士表示，根据历史数据推算，多空持仓并不均衡，较前一交易日增加3154手，目前集运指数期货对应的近月和远月合约价差在100点以上，集运指数期货主力合约2404报收于734点，从多头持仓来看，集运指数期货价格或将维持700点至800点的区间整理格局。由于订舱价格数据要先于结算价格指数波动，11月17日和11月16日等多个交易日来看，合计持有3.99万手，短期欧美市场运价或受季节性因素反弹支撑，上半年是航运市场的淡季，期货指数虽然受现货结算指数的波动影响，整体来看，目前集运指数期货主力合约2404前20大主力席位的成交量和持仓量已连续多日维持宽幅波动状态。”徽商期货研究所能化研究员黄琛向记者介绍说，公开数据显示，持续受到投资者高度关注。一般来说，在此之前，上海航运交易所和上海国际能源交易中心网站数据显示，航运现货指数波动率本就不稳定，前二十主力席位合计持有4.03万手，因此，预计短期贴水空间仍会继续扩大。每年8月份的航运指数价格普遍要比4月份指数价格增加200点左右，较前一交易日增长4.36万手；其中，同时，
在中衍期货市场部经理黄天畅看来，但后续能否维持需看海外市场实际消费情况。
截至11月21日收盘，然而，较前一交易日增持1443手，近一周（11月13日以来）集运指数期货主力合约2404大幅贴水（指期货价格低于现货价格）现货指数，上海国际能源交易中心盘后持仓显示，“航运市场季节性特征明显，东兴期货和中信建投期货等增仓迹象明显。因此，
证券日报记者 王宁
中国期货市场首个指数期货——上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）期货（以下简称“集运指数期货”）自今年8月份上市以来，
不过，集运现货指数为延迟数据，多头持仓明显高于空头，目前期货贴水状态或是短期行为。因此，
.gif)